All'aumentare della popolazione mondiale, aumenta anche la richiesta di infrastrutture nuove e moderne. In base alle previsioni degli esperti che vedrebbero un aumento della popolazione globale di altri due miliardi entro il 2040, non sorprende che l'attività del mercato delle infrastrutture stia aumentando per soddisfare questa domanda; il settore dovrebbe raggiungere 4,2 trilioni di dollari entro il 2020. Infatti, il Global Infrastructure Outlook stima che, entro il 2040, lo sviluppo delle infrastrutture globali dovrà raggiungere ben 94 trilioni di dollari per stare al passo con questi profondi cambiamenti economici e demografici.1
Rappresentando il 29% della spesa mondiale per le infrastrutture, la Cina rimane una potenza economica; l'Europa occidentale, gli Stati Uniti e il Canada, che rappresentano il 50% del PIL globale, stanno registrando tutti un aumento della spesa nelle infrastrutture, seppur più contenuta2. Nel frattempo, anche i mercati di India, Medio Oriente e Africa sono in forte espansione.
Fattori chiave di differenziazione
Questi progetti infrastrutturali presentano diversi fattori chiave di differenziazione dal punto di vista assicurativo: il costo, la dimensione e la complessità dei beni, le sfide logistiche, le tempistiche dilatate per ripararli o sostituirli, e, forse, più significativamente, l'impatto di eventuali ritardi sul finanziamento complessivo del progetto.
I costi per i diversi tipi di turbine, reattori nucleari, generatori di corrente e prodotti siderurgici necessari per completare i progetti infrastrutturali possono ammontare a miliardi di dollari; tutti commissionati in base alla capacità di supportare installazioni specifiche e spesso progettati su misura per soddisfare singoli requisiti dell’opera. Ad esempio, quando si fabbrica un reattore di generazione III+, la produzione del recipiente a pressione richiede una pressa di forgiatura con una capacità compresa tra 14 e 15.000 tonnellate, che utilizza lingotti di acciaio caldo da 500 a 600 tonnellate. Non ci sono molte presse di forgiatura di questo tipo al mondo e le singole presse non hanno un rendimento elevato: in genere non producono più di quattro recipienti a pressione all'anno.
Dopo la fabbricazione, lo spostamento di questi beni infrastrutturali rappresenta una sfida enorme. I carichi sono generalmente sovradimensionati, insoliti o di forma irregolare, pesano diverse tonnellate e richiedono una gestione dei rischi particolarmente attenta in termini di carico e ancoraggio. Non si tratta di normali prodotti in container o sfusi che rappresentano il pane quotidiano del settore cargo.
Con i libri degli ordini dei produttori specializzati relativamente pieni, i tempi di consegna per la rimessa in servizio di impianti danneggiati o ritardati, durante il trasporto, possono durare anni. In questo contesto, è inevitabile che eventuali danni o ritardi alle merci in transito abbiano un impatto significativo sul progetto dell'infrastruttura.
Ora più che mai, i finanziatori delle infrastrutture sono costantemente alla ricerca di copertura della garanzia che i ritardi non incideranno sui costi fissi, come i rimborsi del debito. I rimborsi del debito dipendono dal flusso di entrate generato dal reddito di queste attività, generato a sua volta da contratti di fornitura di energia elettrica, spese per la rete fognaria, entrate di biglietti ferroviari, ecc.
Assicurazioni come Project Cargo / Delay in Start-Up (DSU) di LSM sono una delle pochissime polizze del mercato dei trasporti che coprono la perdita di costi fissi (come il costo del debito), che l'assicurato dovrebbe pagare nel caso in cui il progetto di un'infrastruttura venisse ritardato a seguito di una perdita in mare.
In genere, nel mercato si verificano diversi sinistri DSU relativamente piccoli, di cui molti nei mercati in via di sviluppo, dove, quasi per definizione, le risorse vengono consegnate in contesti difficoltosi, a volte da aziende con poca esperienza nella gestione di carichi insoliti e attrezzature altamente specializzate. In queste situazioni, non è raro che un ponte si spezzi a causa del carico insolitamente pesante, o che i rimorchi si ribaltino su strade mal costruite o semplicemente si schiantino in condizioni difficili. È improbabile che perdite come queste siano catastrofiche, ma possono comportare piccoli ritardi nei progetti.
Esempi più seri riguardano guasti maggiori. Per esempio, una centrale elettrica che deve iniziare a funzionare il 1° gennaio 2020, potrebbe avere un termine di consegna di 24 mesi per la produzione di turbine a vapore e la necessità che queste vengano consegnate al sito 18 mesi prima dell'inizio delle operazioni commerciali. Tali guasti non sono così insoliti: di recente una gru è crollata durante l'erezione di una centrale termoelettrica a energia solare in Sudafrica, causando perdite per 30 milioni di dollari3.
Per coprire questo tipo di scenario, in genere, vediamo aziende in cerca di copertura DSU per 12-24 mesi e abbiamo assicurato una varietà di progetti, tra cui impianti di prospezione del gas nel Circolo polare artico e in Kazakistan, dove condizioni sfavorevoli possono dilatare i ritardi di qualcosa come otto mesi in più, a causa di finestre atmosferiche ristrette in cui le navi possono navigare in sicurezza.
London Calling
Come leader nei rischi specialistici, complessi e di alto valore, il mercato londinese svolge da tempo un ruolo chiave nel supportare lo sviluppo di progetti infrastrutturali. Tuttavia, anche se non ci sono ostacoli alla capacità di emulazione, i leader del mercato sono relativamente pochi.
Riconoscendo l'entità della sfida e la natura a lungo termine dei rischi relativi al trasporto per progetti infrastrutturali, e nonostante altri fornitori si ritirassero dal mercato dopo essere stati scoraggiati da reali o potenziali grandi perdite, Liberty Specialty Markets ha deciso di assumere un impegno a lungo termine nel settore.
Per prosperare in un segmento di mercato così impegnativo, il nostro team Cargo riceve il supporto di un'unità globale composta quattro ingegneri navali, tutti ex comandanti del settore marittimo, o con esperienze pregresse in quello dell'energia, dell'approvvigionamento e dell’edilizia. Questo team è supportato a sua volta da esperti nel campo dell’edilizia, dei rami danni, delle garanzie fideiussorie e del contrasto al terrorismo. Ciò significa che ogni cliente, e ogni rischio, ha a disposizione un team personalizzato di esperti interni e dedicati disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7, per qualunque approfondimento, consulenza e supporto, il tutto come parte della copertura fornita. Infatti, ogni cliente dispone in situ del personale LSM come parte del team che fornisce consulenza su tutto, dai calcoli dell'architettura navale ai nuovi processi di trasporto.
Un team di tre liquidatori specializzati garantisce inoltre che, se qualcosa andasse storto, i clienti avrebbero accesso a una rapida mitigazione del rischio da parte di alcuni dei professionisti più competenti sul mercato.
Costruendo sul presente
Come risultato dell'investimento di LSM in persone e competenze, il team ora lavora con circa 15-20 specialisti con progetti di premi annui consistenti e una capacità assuntiva nel settore di 150 milioni di sterline, più grande di chiunque altro nel mercato di Londra4. Il numero di richieste aumenta rapidamente al crescere della reputazione del team, e i progetti, che nell'immediato periodo successivo alla crisi finanziaria non riuscivano ad ottenere garanzie, ora tornano al tavolo.
I progetti che il nostro team di sottoscrittori ha guidato di recente includono una centrale nucleare e un impianto di termovalorizzazione nel Regno Unito, un impianto di accumulo di batterie e uno siderurgico negli Stati Uniti, progetti sul gas in Giappone e negli Stati Uniti, una raffineria in Oman e vari progetti di energie rinnovabili tra cui l'eolico e il solare terrestri. Avere conoscenze specialistiche, e a portata di mano, consente a LSM di supportare efficacemente la gestione di progetti come questi e offre opzioni per suggerire presidi che rendono i rischi più appetibili e meno costosi.
Tutto ciò comporta anche catene di comunicazione più brevi e riduzione dei costi, e aiuta a garantire un flusso più fluido dei progetti, un obiettivo chiave sia per LSM che per i suoi assicurati. Come compagnia di mutua assicurazione, l'azienda preferisce adottare una visione del rischio più a lungo termine. Questo aspetto è particolarmente importante in questa fetta altamente specializzata del mercato dei trasporti, in quanto il periodo di validità delle polizze ha di norma una durata di almeno tre anni, ma può durare fino a otto. In un mercato così complesso e stimolante, siamo orgogliosi che molte delle nostre relazioni in questo ramo risalgano a quando, più di 15 anni fa, diversi clienti decisero di affidarsi a noi, a testimonianza del fatto che la fiducia basata sull'opinione degli esperti e sul dialogo diretto non ha rivali.
Autori
Christopher Hicks
London
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